За последние пять лет Центральный банк неоднократно подчеркивал, что высокая инфляция в стране — это серьезная угроза, и для её сдерживания необходима строгая денежно-кредитная политика. Многие уже выучили эти тезисы наизусть. Однако сегодня предлагаем взглянуть на ситуацию шире — с учетом глобальных трендов.
Динамика инфляции: Россия, США и Европа
На графике видно, как изменилась инфляция в ключевых экономиках за последние годы. Несмотря на санкции и попытки сепарации от внешних рынков, в 2022 году рост цен зафиксирован во всех трех регионах — в России, США и Европе. С 2023 по 2025 год колебания сохранялись, но в России они были более выражены, чем в других странах. К 2026 году инфляция снова начала расти повсеместно.
Причина проста: рост цен на энергоносители, что напрямую влияет на логистику и стоимость товаров. В Европе — из-за ограничений на пересечение Ормузского пролива, в России — из-за остановок нефтеперерабатывающих заводов. На первый взгляд разные причины, но суть одна — дефицит. Без него не было бы необходимости в импорте по завышенным ценам. Если бы спрос был удовлетворен, цены остались бы стабильными.
Сейчас нет «дешевых» товаров ни в одной стране. Это показывает, насколько экономика стала глобальной. Даже если у нас своя система ценообразования, она зависит от внешних факторов — особенно при параллельном импорте сырья, оборудования и готовой продукции.
Ключевые ставки: одинаковая реакция на общие вызовы
Рассмотрим изменения ключевой ставки в России, США и Европейском союзе за последние пять лет. Исключив февраль 2022 года, можно заметить, что ставки везде оказались на высоком уровне. В США и ЕС регуляторы недавно повысили процентные ставки на своих заседаниях.
Важно понимать: я не оправдываю действия Центробанка. Сама испытываю трудности — высокая ставка делает ипотеку неподъемной, а рефинансирование невозможно из-за отсутствия доступных условий. Но факт остаётся фактом: мировые центробанки сталкиваются с аналогичными вызовами и применяют схожие меры.
Ожидания и реальность: инфляция — явление трансграничное
Надежда на снижение ключевой ставки в России возможна только при условии, что инфляция упадёт и в других странах. Потому что товары, импорт которых влияет на внутренние цены, приходят из-за границы. И если в мире сохраняется давление на цены, то и в России оно не исчезнет.
Следовательно, невозможна ситуация, когда в России инфляция достигнет целевого уровня в 4%, а в США и ЕС останется на текущем уровне. Экономическая система работает как единый механизм — изменения в одной части влияют на другую.
Тем не менее, важно помнить, что ориентир в 4% — это не абсолютный стандарт. У нас Росстат считает инфляцию через свою потребительскую корзину, которая может не полностью отражать реальные расходы обычного гражданина. Поэтому сравнение с другими странами требует осторожности.
Комментарии